“定投 3 年还亏 26%，是不是选错基金了?” 最近后台不少粉丝发来类似的疑问。但一组回测数据或许能解开疑惑：以偏股混合型基金指数(885001)为例，2021 年初在市场高位开始定投，2024 年 9 月最惨时浮亏 26.21%，但坚持到 2025 年 7 月已实现盈利，而同期单笔投资仍亏 38.68%。这背后藏着定投的核心逻辑 —— 选对基金，才能让 “微笑曲线” 真正生效。
巴菲特曾多次强调，普通投资者最好的选择是定投指数基金。这句话在数据中得到了印证：指数基金管理费普遍低至 0.15% 以下，部分甚至免收申购赎回费，长期下来能为投资者节省大量成本，而这些成本最终都会转化为收益。更关键的是，指数基金的高波动性与定投 “越跌越买” 的特性完美契合。以沪深 300 指数为例，2022 年至 2024 年的震荡期内，每月定投 1000 元的投资者，在 2025 年反弹后，持仓成本比单笔买入低 18%，收益率高出 22 个百分点。
国泰基金梁杏的实盘更具说服力。这位量化投资部总监从 2023 年 3 月开始周期定投，聚焦芯片、军工、创新药等方向的 ETF，截至 2025 年 3 月，105.33 万元本金已赚 15.07 万元，持仓全部盈利。她的操作逻辑很清晰：指数基金风格稳定、持仓透明，比如中证 500ETF 完全跟踪指数成份股调整，无需担心基金经理风格漂移，这对于缺乏专业分析能力的普通投资者来说，无疑是降低决策难度的最佳选择。值得一提的是，指数基金还支持智能定投，在沪深 300 等指数估值低位时增加扣款金额，能进一步提升收益，这是主动基金难以实现的优势。
不过指数基金并非唯一答案，优质主动权益基金同样能在定投中创造惊喜。国泰海通证券的数据显示，2015 年 10 月至 2025 年 9 月，财通基金旗下权益类基金平均收益率达 318.00%，万家、银河基金紧随其后，分别以 272.77%、240.05% 位列三甲，这些中大型基金公司的长期业绩优势显著，10 年平均收益比小型公司高出 36 个百分点。这背后是投研平台的支撑 —— 中大型公司行业覆盖更广，风控体系更完善，能在市场波动中保持稳定输出。
永赢基金张璐的定投经历更是生动案例。她从 2023 年 10 月开始每周定投自己管理的基金，初期 11.79 万元本金曾亏至 1.1 万元，2024 年 8 月最惨时 13.71 万元本金浮亏 7.47 万元，但她坚持加仓，最终在 2025 年 AI 行情中实现逆袭，21 万元投入赚回 16 万元，其中永赢先进制造智选混合 C 持有期收益率超 112%。这类基金的核心优势在于基金经理的主动管理能力，比如东吴基金刘元海管理的东吴移动互联，近五年收益率达 335.16%，凭借对科技赛道的精准把握，让定投者收获了远超指数的收益。但选择主动基金有个关键前提：优先看 3-5 年长期业绩，且基金经理任职稳定，像张璐、刘元海这样长期专注单一赛道的管理者，远比频繁换仓的基金经理更可靠。
在震荡市中，赛道主题基金的定投价值愈发凸显。2022 年 10 月至 2025 年 9 月，东吴基金凭借对 AI、半导体等赛道的布局，旗下权益类基金平均收益达 121.85%，华润元大、德邦基金紧随其后，收益率分别为 119.57%、85.28%。这类基金的波动往往更大，但定投能完美化解风险：以 2024 年三季度为例，AI 板块回调 25%，此时定投的投资者每月能多买 20% 的份额，待 2025 年初板块反弹 40% 时，收益直接翻倍。不过需要注意的是，赛道基金需匹配市场周期，比如 2021 年 “宁组合” 行情中成长型基金表现突出，而 2022 年震荡期则是价值型基金更抗跌，投资者需根据市场风格调整配置比例。
选对基金只是第一步，避开 “陷阱” 同样重要。数据显示，近五年有 1 家大型、6 家小型基金公司权益类收益为负，小型公司最大亏损超 30%;近三年仍有 12 家公司平均收益为负，且多为小型公司。这意味着定投时要远离规模过小、投研能力薄弱的基金公司。此外，货币基金、纯债基金等低波动品种不适合定投 —— 近五年货币基金平均年化收益不足 2%，定投与活期存款收益相差无几，完全发挥不出定投摊薄成本的优势。
结合市场数据与实操案例，一套清晰的定投方案逐渐成型：核心配置 30%-50% 的宽基指数基金，如跟踪沪深 300、中证 500 的 ETF，搭配合格投研实力的中大型公司主动权益基金，比如财通、万家等 10 年收益超 200% 的公司旗下产品，再用 10%-20% 的资金布局 AI、创新药等潜力赛道基金。定投频率建议选择每周或每月，在市场回调超过 5% 时可适当增加投入，而当单只基金收益达到 15%-20% 且估值过高时，可部分赎回锁定利润。
就像张璐在实盘笔记里写的：“定投赚的不是时机的钱，是坚持的钱。”2021 年初高位定投的投资者，熬过低谷后终于迎来盈利;梁杏的百万实盘用两年时间证明，选对品种 + 长期坚持就能收获回报。市场从不缺少机会，缺的是选对基金的眼光和穿越波动的耐心。对于普通人来说，与其纠结精准择时，不如认准高波动、强实力的基金品种，用定投的纪律性对抗市场的不确定性 —— 毕竟数据不会说谎，那些能穿越 10 年周期、创造 3 倍收益的基金，早已为坚持者备好答案。
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